多元娱乐生态布局AI驱动社交增长
发布时间:2025-07-11 16:34:55| 浏览次数:
构建跨场景数字娱乐平台矩阵,聚焦“平台+内容+服务”多元生态。公司深耕数字娱乐场景十余年,构建以IP运营、游戏发行、云游戏平台、AI社交等为核心的“平台+内容+服务”业务体系,覆盖云游戏、电竞酒店、网吧、移动终端等多元场景。2025年一季度,公司营收同比增长24.16%至3.15亿元,归母净利润同比增长78.56%至2543万元,新产品周期初显成效,业绩回升趋势显现。
持续深耕游戏IP运营赛道,通过长期布局与高质量合作打造出强大且具持续变现能力的IP生态。子公司天戏互娱专注于IP引进与授权、IP监修与游戏联合运营,已与光荣特库摩等头部厂商建立稳定合作关系,手握《三国志》《真·三国无双》等知名IP资源,打造出《三国志2017》《三国志·战略版》等爆款产品,并凭借丰富IP储备和成熟运营模式,成为数字IP应用工作委员会首批委员单位。
游戏自研自发领域持续发力,移动游戏与独立游戏双线推进,展现强劲内容产出能力。《星之翼》上线后长期稳居Steam日区榜单前列,出海成绩亮眼,《真三国无双天下》也已获版号即将上线;同时,旗下ParasGames不断推出高质量独立游戏,产品《活侠传》为国产独立游戏标杆,展现公司多元化产品矩阵和叙事创新能力。
“AI+”赋能游戏、社交与音乐多元场景。公司于2025年发布自研AI平台VRACE,集成美术、语音、文本等核心能力,拓展AI在陪玩、社交及游戏交互中的应用。旗下带带电竞通过“AI声鉴”实现个性化匹配,推动陪玩平台智能进化;音乐社交平台“给麦”借助AI实现从创作到演绎的全链路支持,持续优化用户体验;游戏方面,《字灵契约》《密语炸弹》等产品将AIPrompt生成与对局玩法深度融合。
积极布局云游戏和电竞酒店等新兴数字娱乐场景。旗下“随乐游”云游戏平台依托云计算与边缘计算,打造跨端、低延迟、高互动的社交化云游戏体验,已拓展至AR设备、车载终端等多元场景;“易乐途”数字娱乐平台则专为电竞酒店打造,打通管理链路,并通过与美团、腾讯等合作,构建覆盖硬件到内容的完整生态体系。
盈利预测与评级:我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.6/1.8/2.0亿元,同比增速分别为扭亏为盈/12.5%/11.3%,当前股价(2025/07/10)对应的PE分别为43/39/35倍。我们选取吉比特、恺英网络、巨人网络、神州泰岳为可比公司,鉴于公司核心新品即将推出,且AI+应用布局前瞻完备,具有较强市场竞争力,首次覆盖,给予“增持”评级。